Investir en Bourse : itinéraire de lectures et d'apprentissage

CEINTURE JAUNE

Débutant

6 mois

Apprentissage des bases

Fonctionnement des marchés, des comptes, des types d'ordres, du carnet d'ordres, des différents véhicules d'investisssement (actions, obligations, ETF ou trackers, warrants, options, CFD, etc.).

En son temps, la Bourse de Paris publiait un grand nombre de documents destinés à l'apprentissage de la Bourse, d'un investissement en actions ou à la gestion de portefeuille. Euronext ne propose désormais plus aucun document gratuit d'initiation. Merci !

Voir aussi les textes réglementaires qui décrivent les règles de fonctionnement de la Bourse. Leur lecture peut être aride mais se révèle très utile à l'usage.

Jusqu'ici tout va bien, ce n'est pas trop compliqué et surtout plein d'espoir. En fait c'est drôlement fastoche la finance, on sera bientôt rentier !

CEINTURE ORANGE

Amateur

1 an

Empirisme & positivisme

Finalement, ce n'est pas forcément évident. On va donc passer à la recherche d'un système de trading. Apprentissage de l'analyse fondamentale et découverte de l'analyse technique. Abandon de l'analyse fondamentale pour cause de déficit d'information et de systèmes impossibles à appliquer par un particulier (qui dispose de suffisamment de temps pour aller discuter avec les dirigeants d'une entreprise et des capacités nécessaires à juger de leurs compétences ? Qui a accès à une base de données fiables des dix dernières années de bilans des entreprises ? Qui est capable de juger de l'intérêt potentiel d'une nouvelle technologie, d'un nouveau procédé de fabrication ou d'un nouveau concept de service ? Qui est capable d'analyser les déclarations des dirigeants ?).

CEINTURE VERTE

Amateur éclairé

6 mois

Art ou science ?

On reprend un peu de hauteur, on arrête d'essayer de jouer à l'apprenti sorcier et on cherche à comprendre les mécanismes globaux. Lars Tvede donne les clefs pour piger les indicateurs de Martin Zweig et tout un tas d'autres choses, l'expérience de George Soros donne quant à elle matière à réfléchir un bon moment et Pierre-Noël Giraud nous initie à une vision globale des choses.
Sur un plan plus opérationnel, Elder et Nison nous fournissent quelques outils supplémentaires, mais on a pas franchement la sensation d'avancer beaucoup...

CEINTURE BLEUE

Professionnel

1 an

Perspectives historiques

Hé oui, dès que l'homme est un peu paumé, il se tourne vers le passé. L'épistémologie a du bon, on va refaire le cheminement des scientifiques et découvrir leurs travaux. Peter Bernstein a fait un énorme travail qui tombe à pic. Où l'on se rend compte du fait que d'autres ont déjà beaucoup bossé sur le sujet et que la démarche scientifique a du bon. On commence à entrevoir un certain nombre de vérités... Vite, l'étape suivante !

CEINTURE MARRON

Expert

1 an

Retour vers les maths et le concret (sic!)

Finalement, les mathématiques ont une indéniable utilité, même si elles s'opposent à une certaine idée de la liberté, de la poésie et des frissons, mais ce n'est que temporaire, on va sursumer tout ça à l'étape suivante comme dirait Hégel.
Avez-vous déjà entendu cette histoire du dirigeant d'entreprise qui doit prendre une décision capitale ? Il n'a pas droit à l'erreur et prend donc ses précautions. Il embauche la meilleure équipe d'informaticiens du monde et les meilleurs experts du domaine dans lequel il travaille. Il les réunit et leur fait produire un système expert comme on en a jamais réalisé. Une fois le système terminé, alimenté et testé, le dirigeant ému, lui demande quelle décision il doit prendre... et le système répond :
« Ne rien faire » !
Et bien, vous êtes à la fois les informaticiens et les experts !!!
Où l'on se rend donc compte que la solution n'est pas amusante du tout. On commence même à comprendre les banquiers. Et on se dit qu'on a vraiment bien fait de ramer pendant des mois pour découvrir que la solution consistait en fait à ne rien faire : hé oui, il suffit d'acheter de l'indice, et éventuellement de jouer sur le levier.
Mince, on va vraiment s'ennuyer !

Optimisation de portefeuille

CEINTURE NOIRE

Maître

3 ans

Et ensuite ?

On vient de terminer l'apprentissage, maintenant on va pouvoir découvrir la vraie vie !
Après les maths, retour vers la philo, source de toute vie consciente. Parce que c'est bien joli tout ça, mais si on s'avouait vaincu aussi facilement, on vivrait toujours dans des cavernes.
Il doit bien y'avoir moyen de modéliser le truc. Mais il va falloir revenir vers des questions quasi métaphysiques. Comment apprend-on ? Comment fonctionne un système complexe ? Comment évolue-t-il ?
Génial, l'aventure ne fait que commencer...

CEINTURE NOIRE

Première Dan

Place à la nouvelle finance !

Après mûre réflexion, peut-être ne faut-il pas trop essayer de théoriser la finance ? Si c'est forcément nécessaire pour un universitaire, ça ne l'est pas obligatoirement sur un plan opérationnel. Et sur le plan opérationnel justement, il suffit de comprendre que derrière les cotations se trouvent des hommes, et que la nature humaine ne change pas. Si les tragédies grecques ne nous semblent pas aujourd'hui dépassées, c'est que l'homo economicus, totalement rationnel tel que nous le présente la finance moderne, n'existe tout simplement pas.

Les marchés ne sont pas efficients.
Voici la leçon à retenir. La finance comportementale et la « nouvelle finance » comme l'appelle Robert Haugen vont se substituer petit à petit dans l'esprit de tous au modèle de la finance moderne.
L'aventure continue, mais cette fois dans le domaine de la psychologie !

(Note : si vous voulez vous essayer directement à ce niveau, 'Le pouvoir de la finance' et 'Contrarian Investment Strategies' peuvent être lus sans pré-requis, mais ce n'est pas le cas des autres ouvrages présentés)

CEINTURE NOIRE

Deuxième Dan

Investissement zen

Et si au bout du chemin il suffisait simplement de faire de l'investissement passif ? Un rendement meilleur que la moyenne, voire que les indices de référence, du temps pour faire autre chose, ni peur ni cupidité, le bonheur quoi !

(Note : ces deux ouvrages peuvent être lus sans pré-requis !)