La méthode dite des 'dogs of the Dow' appliquée au CAC40 pour 2009

Sommaire

Le CAC et les dogs au 31/12/2008
Résultats 2009
Bilan 2009

Le CAC et les dogs au 31/12/2008 pour 2009

Le tableau ci-dessous présente les valeurs du CAC40 triées selon les critères des 'Dogs' au cours de cloture du 31/12/2008, c'est à dire pour un achat au 02/01/2009 à l'ouverture. Vous pouvez consulter les sélections pour 2010 sur la page des dogs 2010.

Le monde des dividendes est parfois compliqué : suppression de l'avoir fiscal en 2005, cas particulier de certaines valeurs étrangères, distribution de dividendes exceptionnels ou d'actions gratuites, annonces de changement de politique de distribution de dividendes, modification de la composition du CAC40, etc.

Plutôt que de prendre aveuglément la somme de tous les dividendes distribués en 2008 pour calculer les rendements constatés, dans la mesure où sur le long terme au moins la moitié du rendement d'un portefeuille d'actions est constitué des dividendes perçus, j'ai pris le parti d'essayer de favoriser les rendements à percevoir. Cela se traduit par les choix suivants (que vous pouvez bien sûr remettre en question, il vous suffit dans ce cas de refaire les calculs) :

lorsqu'une société a annoncé formellement un changement de politique de distribution de dividende et le montant du prochain dividende, je le prends en compte, même si ce dividende n'a pas encore été versé. Cela est à mon avis conforme au principe de la méthode, puisque celle-ci veut que l'on retienne les sociétés distribuant un fort dividende ;
les dividendes exceptionnels n'ayant aucune raison d'être versé de nouveau ne sont pas pris en compte ;
Dexia étant une valeur Belge, son dividende subit un prélèvement à la source qu'il est possible de se faire partiellement restituer. Cette opération n'étant pas automatique, le crédit d'impôt éventuel n'est pas pris en compte ;
dans le cas où la composition du CAC40 est modifiée au 1er janvier de l'année, c'est la nouvelle composition qui est prise en compte.

Valeur	Cours au 31/12/2008	Date Dernier Dividende	Dernier dividende Brut	Rendement 2008	Commentaires
Dexia	3,20	22/05/2008	0,68	21,33%	Dividende de 0,91 euros avec un prélèvement à la source de 0,23 euro. Il est possible pour les résidents français de récupérer un crédit d'impôt de 18%, mais celui-ci n'est pas comptabilisé car il n'est pas versé automatiquement et n'est pas simple à obtenir.
Renault	18,55	15/05/2008	3,80	20,49%
Crédit Agricole	8,00	23/06/2008	1,20	15,00%
Peugeot SA	12,15	04/06/2008	1,50	12,35%
BNP Paribas	30,25	29/05/2008	3,35	11,07%
Lafarge	43,35	26/05/2008	4,00	9,23%
Vallourec	81,00	18/06/2008	7,00	8,64%
Axa	15,85	29/04/2008	1,20	7,57%
Pinault Printemps Redoute	46,60	16/06/2008	3,45	7,40%
Unibail-Rodamco	106,50	15/07/2008	7,00	6,57%	Trois acomptes de 1,70 euros les 15/10/2007, 15/01/2008 et 15/04/2008 et un solde de 1,90 euros le 15/07/2008.
France Télécom	19,96	03/06/2008	1,30	6,51%
Air France	9,17	17/07/2008	0,58	6,32%
Schneider Electric	53,00	30/04/2008	3,30	6,23%
Saint-Gobain	33,60	19/06/2008	2,07	6,16%
ArcelorMittal	17,11	17/03/2008	1,04	6,10%	ArcelorMittal a annoncé payer son dividende 2007 en quatre parties les 17/03/2008, 16/06/2008, 15/09/2008 et 15/12/2008 pour un total de 1,5 dollars, soit 1,02 euros au cours du 28/12/2007.
Vivendi Universal	23,27	14/05/2008	1,30	5,59%
Veolia Environnement	22,20	27/05/2008	1,21	5,45%
Suez Environnement	12,05	NA	0,65	5,39%	Introduction le 22/07/2008. Dividende annoncé pour 2008 : 0,65 euro.
Total	38,91	20/05/2008	2,07	5,32%	Acompte de 1,00 euro versé le 16/11/2007 et solde de 1,07 euro versé le 20/05/2008.
Vinci	30,00	19/06/2008	1,52	5,07%	Acompte de 0,47 euro versé le 17/12/2007 et solde de 1,05 euros versé le 19/06/2008.
STMicroelectronics	4,78	30/05/2008	0,24	5,02%	Dividende de 0,32 dollar distribué en quatre fois 0,08 dollar. Converti en euro.
Bouygues	30,20	02/05/2008	1,50	4,97%
Accor	35,11	15/05/2008	1,65	4,70%
Sanofi-Aventis	45,40	21/05/2008	2,07	4,56%
Lagardère SCA	29,00	07/05/2008	1,30	4,48%
Michelin B	37,57	23/05/2008	1,60	4,26%
Carrefour	27,52	23/04/2008	1,08	3,92%
Alstom	41,98	01/07/2008	1,60	3,81%	Division par 2 le 07/07/2008
Cap Gémini	27,50	24/04/2008	1,00	3,64%
Gaz De France	35,33	27/05/2008	1,26	3,57%
Air Liquide	65,45	19/05/2008	2,25	3,44%	1 action gratuite pour 10 le 09/06/2008
LVMH	47,77	23/05/2008	1,60	3,35%	Acompte de 0,35 euro versé le 03/12/2007 et solde de 1,25 euros versé le 23/05/2008.
EDF	41,50	02/06/2008	1,28	3,08%	Acompte de 0,58 euro versé le 30/11/2007 et solde de 0,7 euro versé le 02/06/2008.
Danone	43,18	14/05/2008	1,10	2,55%
Société générale	36,00	06/06/2008	0,90	2,50%
Pernod Ricard	52,97	13/11/2008	1.32	2,49%	Acompte de 0,63 euro payé le 30/06/2008 et solde de 0,69 euro payé le 13/11/2008.
L'Oréal	62,30	25/04/2008	1,38	2,22%
Essilor	33,57	28/05/2008	0,62	1,85%
EADS	12,03	30/05/2008	0,12	1,00%	Prélèvement à la source de 15% aux Pays-Bas.
Alcatel-Lucent	1,53	NA	0	NA	Pas de dividende versé en 2008 au titre de l'année 2007.

Résultats 2009

Ce chapitre présente les portefeuilles de 10, 5 ou 1 seule valeurs à acheter à l'ouverture au 02/01/2009 pour qui souhaite suivre la stratégie dite des dogs.

Cette page sera mise à jour fin 2009, car les valeurs doivent être vendues le 31/12/2009 et remplacées le 01/01/2010.

Dogs 10

Valeur	Cours au 02/01/2009 à l'ouverture	Date Dividende	Dividende Brut	Cours au 31/12/2009 à l'ouverture	Performance 2009
Dexia	3,25	NA	0	4,437	36,52%
Renault	19,48	NA	0	35,930	84,45%
Crédit Agricole	8,40	23/06/2009	0,45	12,405	53,04%
Peugeot SA	12,45	NA	0	23,665	90,08%
BNP Paribas	30,50	16/06/2009	1,00	56,200	87,54%
Lafarge	43,74	06/07/2009	2,00	58,180	37,59%
Vallourec	84,47	07/07/2009	6,00	128,300	58,99%
Axa	16,05	12/05/2009	0,40	16,750	6,85%
Pinault-Printemps-Redoute	47,18	14/05/2009	3,30	83,700	84,40%
Unibail-Rodamco	108,30	15/07/2009	5,75	152,950	46,54%
Total DOGS 10					40,15%

Dogs 5

Valeur	Cours au 02/01/2009 à l'ouverture	Date Dividende	Dividende Brut	Cours au 31/12/2009 à l'ouverture	Performance 2009
Dexia	3,25	NA	0	4,437	36,52%
Crédit Agricole	8,40	23/06/2009	0,45	12,405	53,04%
Peugeot SA	12,45	NA	0	23,665	90,08%
Axa	16,05	12/05/2009	0,40	16,750	6,85%
Renault	19,48	NA	0	35,930	84,45%
Total DOGS 5					54,19%

PPP

Valeur	Cours au 02/01/2009 à l'ouverture	Date Dividende	Dividende Brut	Cours au 31/12/2009 à l'ouverture	Division en 2009	Performance 2009	Commentaires
Crédit Agricole	8,40	23/06/2009	0,45	12,405		53,04%
Total PPP						53,04%

Bilan 2009

En 2009, le CAC40 nu a rapporté 21,47% et un investissement sur le tracker Lyxor ETF CAC40 a rapporté 26,44% dividende inclus. Malgré plusieurs titres n'ayant pas distribué de dividende, les sélections des dogs ont donc très largement battu le CAC.

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