'Histoire de la Bourse de Paris' de Paul-Jacques LEHMANN

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• 4ème de couverture
• Introduction
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Caractéristiques

Auteur : Histoire de la Bourse de Paris
Publication : 1997
Editeur : PUF (Collection 'Que sais-je ?' )
ISBN : 2-13-048573-1
Nombre de pages : 127
Prix : 39,90 francs (6,08 euros)

4ème de couverture

Ce livre raconte l'histoire institutionnelle de la Bourse de Paris, de son origine à nos jours. Il analyse également son rôle économique, à travers les krachs boursiers : causes, conséquences et situation actuelle de la Bourse de Paris. Il souligne ainsi son rôle dans le développement de l'économie française.

Paul-Jacques Lehmann est professeur agrégé des Facultés de droit. Il est le directeur-fondateur du Centre de recherches des activités bancaires et boursières (CRABB).

Introduction

Les bourses de valeurs mobilières ont toujours fait l'objet de jugements péremptoires de dénigrement : "temples de l'agiotage effréné", "symbole de l'économie de casino", "lieux de gains sordides et de pertes spectaculaires", "institutions favorisant le trafic de l'argent", "soeurs bien élevées de la Loterie, du jeu de hasard". Si ces affirmations peu amènes sont surtout la marque du XIXe siècle, popularisées dans des oeuvres littéraires au titre significatif (L'argent de Vallès ou de Zola, La curée de Zola, Le manuel du spéculateur à la Bourse de Proudhon), il n'est pas rare de les entendre encore aujourd'hui.

Même entrée dans les moeurs, l'institution boursière reste encore souvent incomprise : acceptée parce qu'elle semble constituer un bon baromètre de la situation économique d'un pays et de ses entreprises, elle inquiète par l'aura de mystères qui l'entoure, aussi bien le brouhaha et les gesticulations autour des anciennes corbeilles que l'atmosphère feutrée des nouvelles salles de marchés dans lesquelles règnent les ordinateurs. Quant à la fixation des cours, elle semble échapper à toute cohérence et être régie par la seule frénésie des spéculateurs.

L'histoire de la Bourse de Paris permet de lever un coin du voile, car elle montre qu'un marché financier est indispensable pour assurer le financement d'un pays et que son évolution passée peut être expliquée par des causes rationnelles dont la connaissance facilite les anticipations sur son évolution future. En effet, si les cours résultent, parfois, à court terme, de facteurs exceptionnels, imprévisibles (catastrophe naturelle, mort subite d'un homme politique important...), ils répondent, à long terme, à une logique qui peut être synthétisée en deux séries de facteurs :

• des facteurs "provoqués", c'est à dire des décisions prises par les pouvoirs publics ou les conseillers des émetteurs de titres pour favoriser (ou plus rarement freiner) le développement de la bourse : nouvelles formes de valeurs mobilières fournissant des garanties contre les risques de dépréciation monétaire ou de fluctuations de taux d'intérêt, avantages fiscaux attachés aux titres à long terme ou à leur négociation, simplifications des procédures de transactions, transparence et sécurité accrues des échanges, encouragement de la gestion collective... ;
• des facteurs "subis" : évènements politiques, économiques, sociaux, à la fois nationaux et internationaux.

L'analyse ne doit pas être cantonnée aux seuls cours des actions car, s'ils constituent la partie émergée d'une bourse en raison de la publicité qui en est faite, d'autres données permettent, aussi, d'apprécier le rôle et l'évolution d'un marché financier : les cours des obligations, le nombre et la qualité des émetteurs, le montant des émissions et des transactions, la capitalisation boursière, le rendement des titres cotés...

Ce sont les liens entre tous ces éléments que l'histoire de la Bourse de Paris depuis son origine cherche à reconstituer afin d'expliquer comment, par l'épargne qu'elle suscite et qu'elle attire, notre Bourse a contribué à écrire l'histoire économique de la France et a favorisé le développement de notre pays.

Cette histoire commence avec la longue errance de la Bourse de Paris avant son installation au Palais Brongniart (chap. I). Elle montre que la Bourse est, ensuite, passée d'un marché d'obligations à un marché d'actions (chap. II), avant de se démocratiser (chap. III). Après avoir connu des années noires (chap.IV), la Bourse a été mise au service de la croissance (chap. V) puis, a traversé de nouvelles perturbations (chap. VI). L'heure des réformes a, aujourd'hui, sonné (chap. VII).

Table des matières

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