La méthode dite des 'dogs of the Dow' appliquée au CAC40 pour 2012

Sommaire

Le CAC et les dogs au 30/12/2011 pour 2012
Portefeuilles et résultats 2012
Bilan 2012

Le CAC et les dogs au 30/12/2011 pour 2012

Le tableau ci-dessous présente les valeurs du CAC40 triées selon les critères des 'Dogs of the Dow' au cours de clôture du 30/12/2011, c'est à dire pour un achat au 02/01/2012 à l'ouverture.

Le monde des dividendes est parfois compliqué : suppression de l'avoir fiscal en 2005, cas particulier de certaines valeurs étrangères, distribution de dividendes exceptionnels ou d'actions gratuites, annonces de changement de politique de distribution de dividendes, modification de la composition du CAC40, etc.

Plutôt que de prendre aveuglément la somme de tous les dividendes distribués en 2010 pour calculer les rendements constatés, dans la mesure où sur le long terme au moins la moitié du rendement d'un portefeuille d'actions est constitué des dividendes perçus, j'ai pris le parti d'essayer de favoriser les rendements à percevoir. Cela se traduit par les choix suivants (que vous pouvez bien sûr remettre en question, il vous suffit dans ce cas de refaire les calculs) :

lorsqu'une société a annoncé formellement un changement de politique de distribution de dividende et le montant du prochain dividende, je le prends en compte, même si ce dividende n'a pas encore été versé. Cela est à mon avis conforme au principe de la méthode, puisque celle-ci veut que l'on retienne les sociétés distribuant un fort dividende ;
les dividendes exceptionnels n'ayant aucune raison d'être versé de nouveau ne sont pas pris en compte ;
dans le cas où la composition du CAC40 est modifiée au 1er janvier de l'année, c'est la nouvelle composition qui est prise en compte (ce n'est pas le cas pour 2012).

Valeur	Cours au 30/12/2011	Date Dernier Dividende	Dernier dividende Brut	Rendement 2011	Commentaires
Veolia Environnement	8,350	17/06/2011	1,21	14,49%
France Télécom	12,130	15/06/2011	1,40	11,54%	Acompte de 0,6 euro versé le 30/08/2010 et solde de 0,8 euro versé le 15/06/2011.
Société générale	16,690	24/06/2011	1,75	10,49%	La Société Générale a proposé de ne pas distribuer de dividende en 2012 pour 2011 (cf Communiqué).
Crédit Agricole	4,360	20/06/2011	0,45	10,32%	Le Crédit Agricole a proposé de ne pas distribuer de dividende en 2012 pour 2011 (cf Communiqué).
Peugeot SA	12,010	07/06/2011	1,10	9,16%
Vivendi	16,760	10/05/2011	1,40	8,35%
Schneider Electric	39,920	04/05/2011	3,20	8,02%
GDF Suez	20,860	09/05/2011	1,50	7,19%	Acompte de 0,83 euro versé le 15/11/2010 et solde de 0,67 euro versé le 09/05/2011.
Axa	9,870	04/05/2011	0,69	6,99%
BNP Paribas	30,330	25/05/2011	2,10	6,92%
Bouygues	24,340	04/05/2011	1,60	6,57%
EDF	18,690	01/06/2011	1,15	6,15%	Acompte de 0,57 euro versé le 17/12/2010 et solde de 0,58 euro versé le 06/06/2011. Confirmation le 22/11/2011 lors de l'annonce du versement de l'acompte de 0,57 euro d'un objectif de dividende a minima stable versé en 2012 pour 2011.
Carrefour	17,610	05/07/2011	1,08	6,13%
Total	39,250	20/05/2011	2,28	5,81%	Acompte de 1,14 euro versé le 17/11/2010 et solde de 1,14 euro versé le 26/05/2011.
Unibail-Rodamco	138,900	10/05/2011	8,00	5,76%
Vinci	33,000	09/06/2011	1,67	5,06%	Acompte de 0,52 euro versé le 16/12/2010 et solde de 1,15 euros versé le 09/06/2011.
STMicroelectronics	4,570	24/02/2011	0,22	4,81%	Dividende de 0,28 dollar distribué en quatre fois 0,07 dollar. Converti en euro.
Sanofi-Aventis	56,750	16/06/2011	2,50	4,41%
Cap Gémini	23,910	09/06/2011	1,00	4,18%
ArcelorMittal	14,130	12/12/2011	0,58	4,08%	Quatre versements de 0,1875$ convertis en euros.
Michelin B	45,050	20/06/2011	1,78	3,95%
Saint-Gobain	29,660	16/06/2011	1,15	3,88%
Lafarge	26,470	06/07/2011	1,00	3,78%
Legrand	24,510	03/06/2011	0,88	3,59%
Pinault Printemps Redoute	109,850	26/05/2011	1,15	3,19%
Accor	19,580	09/06/2011	0,62	3,17%
Danone	48,570	13/05/2011	1,30	2,68%
Alstom	23,430	30/06/2011	0,62	2,65%
Vallourec	49,300	07/07/2011	1,30	2,64%
Air Liquide	95,220	16/05/2011	2,35	2,47%
L'Oréal	80,300	04/05/2011	1,80	2,24%
Safran	23,200	29/04/2011	0,50	2,16%
Pernod Ricard	70,860	22/11/2011	1.44	2,03%	Acompte de 0,67 euro versé le 06/07/2011 et solde de 0,77 euro versé le 22/11/2011.
Technip	72,520	11/05/2011	1,45	2,00%
Publicis Groupe SA	35,430	05/07/2011	0,70	1,98%
LVMH	109,400	25/05/2011	2,10	1,92%	Acompte de 0,70 euro versé le 02/12/2010 et solde de 1,40 euros versé le 25/05/2011.
Essilor	54,550	19/05/2011	0,83	0,83%
Renault	26,340	16/05/2011	0,30	0,30%
EADS	24,080	06/06/2011	0,22	0,91%
Alcatel-Lucent	1,200	NA	0	0,00%	Pas de dividende versé en 2010 au titre de l'année 2009.

Résultats 2012

Ce chapitre présente les portefeuilles de 10, 5 ou 1 seule valeurs à acheter à l'ouverture au 02/01/2012 pour qui souhaite suivre la stratégie dite des dogs of the dow adaptée au CAC40.

Cette page sera mise à jour fin 2012, car les valeurs doivent être vendues le 31/12/2012 et remplacées le 01/01/2013.

Dogs 10

Valeur	Cours au 02/01/2012 à l'ouverture	Date Dividende	Dividende Brut	Cours au 31/12/2012 à la clôture	Division en 2012	Performance 2012	Commentaires
Veolia Environnement	8,53	18/06/2012	0,70	9,155		+15,53%
France Télécom	12,14	13/06/2012	1,40	8,339		-19,78%	Acompte 2012 de 0,6 euro détaché le 07/09/2012 et versé le 12/09/2012
Peugeot SA	12,11	NA	0,00	6,680		-39,50%	Peugeot est sortie du CAC40 le 21/09/2012 au soir, la valeur est donc remplacée le 24/09/2012 par STMicroelectronics qui est la mieux placée des valeurs non possédées à cette date.
STMicroelectronics	4,69	NA	0,00	5,368		-39,50%
Vivendi	17,03	09/05/2012	1,00	16,950	1,03333	+8,92%
Schneider Electric	40,31	16/05/2012	1,70	54,830		+40,24%
GDF Suez	21,17	30/04/2012	1,50	15,575		-19,34%	Solde 2011 de 0,67 euro versé le 30/04/2012 et acompte 2012 de 0,83 euro versé le 25/10/2012
Axa	10,07	09/05/2012	0,69	13,350		+39,42%
BNP Paribas	30,45	26/06/2012	1,20	42,585		+43,79%
Bouygues	24,34	04/05/2012	1,60	22,400		-1,40%
EDF	18,84	06/06/2012	1,15	13,980		-19,69%
Total DOGS 10						+5,66%

Dogs 5

Valeur	Cours au 02/01/2012 à l'ouverture	Date Dividende	Dividende Brut	Cours au 30/12/2012 à l'ouverture	Division en 2012	Performance 2012	Commentaires
Veolia Environnement	8,53	18/06/2012	0,70	9,155		+15,53%
Axa	10,07	09/05/2012	0,69	13,350		+39,42%
Peugeot SA	12,11	NA	0,00	6,680		-39,50%	Peugeot est sortie du CAC40 le 21/09/2012 au soir, la valeur est donc remplacée le 24/09/2012 par STMicroelectronics qui est la mieux placée des valeurs non possédées à cette date.
STMicroelectronics	4,69	NA	0,00	5,368		-39,50%
France Télécom	12,14	13/06/2012	1,40	8,339		-19,78%
Vivendi	17,03	09/05/2012	1,00	16,950	1,03333	+8,92%
Total DOGS 5						+2,60%

PPP

Valeur	Cours au 02/01/2012 à l'ouverture	Date Dividende	Dividende Brut	Cours au 31/12/2012 à l'ouverture	Division en 2012	Performance 2012	Commentaires
Axa	10,07	09/05/2012	0,69	13,350		+39,42%
Total PPP						+39,42%

Tracker CAC40

Valeur	Cours au 02/01/2012 à l'ouverture	Date Dividende	Dividende Brut	Cours au 31/12/2012 à la clôture	Division en 2012	Performance 2012	Commentaires
Lyxor ETF CAC40	31,65	16/07/2012	1,20		36,29	+18,45%
Total CAC						+18,45%

Bilan 2012

Si l'on excepte le PPP, en 2012 les dogs font nettement moins bien que le tracker CAC40 même si ils parviennent à rester positifs. C'est la deuxième année consécutive de contre-performance pour les dogs5. Les caniches montreraient-ils des signes de fatigue ?

C'est ce que nous saurons l'an prochain à la même date !

Et pour en savoir plus :

Résultats consolidés des portefeuilles Dogs sur le CAC depuis 1999

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